独门股大比拼基金经理难掩小心思

随着上市公司半年报的陆续披露，公募基金异军突起。此外，近期部分基金产品发布半年报，其隐形重仓股逐渐暴露。

业内人士表示，公开发行基金特有股票和隐形重仓股，对投资者有一定的参考意义。但在年中市场复杂多变的情况下，部分基金经理大规模调仓换股。

许多独特的股票浮出水面。

近日，部分上市公司半年报陆续公布，部分基金一枝独秀的尴尬股票出现。

8月23日晚间，三阳股份发布半年报。在公司前十大流通股东名单中，只有一只公募基金产品博道成长智航股票，该基金持有152.79万股，为第七大流通股东。道指成长型智行股票由杨梦管理。到二季度末，基金规模约为20.88亿元。据通联数据显示，截至8月23日，三阳股份7月以来累计涨幅高达58.98%。

五矿半年报显示，除指数基金外，前十大流通股东中仅有南方兴润价值一只持有期限为一年的公募基金产品，持有271.37万股，为第九大流通股东。这只基金由南方基金世博管理。到二季度末，基金规模为93.92亿元。然而，截至8月23日，五矿稀土自7月以来累计下跌9.79%。

此外，德科数控半年报显示，公司前十大流通股东名单中有三只公募基金产品，其中两只为债券型基金。仅财通优势行业轮动混合一只主动股票型基金，持有20.55万股，为第八大流通股东。截至8月23日，Cod CNC自7月以来累计上涨6.86%。

明光磁是信达澳亚基金知名基金经理冯明远的独门股票。至二季度末，冯明远管理的新奥新能源行业股票和新奥致远三年持有期分别为公司第三、第九大流通股东，持股数量分别为98.25万股和32.96万股。截至8月23日，明普光磁7月以来涨幅25.14%。

隐形尴尬暴露

除了上市公司的半年报，近期一些基金产品也发布了半年报，透露了更多的仓位信息。

近日，汇丰晋信基金发布了旗下部分基金产品的半年报。汇丰晋信(HSBC Jintrust)总经理助理、投资总监、股票研究部总监陆斌被曝是隐形的重仓股。

公告显示，二季度末，陆斌、颜飞共同管理的汇丰晋信低碳先锋股票基金第11至第20只重仓股分别为四维图新、常颖精密、川发龙芒、世赛赛车场、安恒信息、中汽股份、碧水园、东方财富、恒逸石化、中来股份。这些隐形重仓股的表现从7月份开始就参差不齐。数据显示，截至8月23日，常颖精密、石云电路累计上涨44.23%、4.74%；四维图新、川发龙蟒、安恒信息分别下跌3.05%、20.86%、2.14%。

同样由陆斌和颜飞管理的汇丰晋信动态策略混合基金的隐形股票有航科科技、完美世界、艾薇电子、凯莱股份、四维图新、药明康德、恒逸石化、东方通、用友、中望软件。最近这些看不见的重仓股也是涨跌互现。数据显示，7月1日至8月23日，航科科技和完美世界分别上涨5.35%和4.18%；艾电子、凯鹏华盈、药明康德分别下跌7.79%、18.38%、14.37%。

抄作业的时候要小心。

面对这些基金机构的独门股和隐形重仓股，投资者能“抄作业”吗？业内人士表示，投资者“抄作业”需谨慎。

“一方面，这些独特股票和隐形重仓股的市场表现已经说明，基金买的股票不一定会涨。另一方面，这些仓位毕竟是6月底的数据，很多基金经理已经在年中调仓换股了。”华宝证券基金分析师表示。

的确，中小基金公司的基金经理对中国证券报记者表示，7月1日以来，他们的仓位发生了明显变化，大部分都发生了变动。也有基金经理表示，正在调仓，持股会有一定变化。

基金对后市的判断也发生了一些变化。景顺长城基金表示，目前市场增量资金有限，存量资金博弈激烈，市场整体处于高位震荡状态。在配置思路上，一方面在中低估值板块中寻找受益于宽信用、景气度边际改善或预期较差的行业；另一方面，择机加仓业绩确定性强的消费龙头和估值合理、中长期景气度高的优质成长品种。

招商基金认为，a股有望呈现震荡上行态势。风格方面，经过近期增长风格的持续反弹，性价比逐渐下降，后市投资主线可能从小行情成长为大市值演绎。在行业配置上，根据流动性和经济复苏的力度，可能会出现两种情景:如果是强流动性叠加弱复苏，则将独立景气的新兴行业作为主要配置方向，重点关注新能源、机器人、自动化等行业；如果稳增长效果超预期，新增社会融资数据加速改善，基建链、地产链、银行保险板块有望表现良好。

广发基金认为，在经济复苏乏力、流动性宽松的环境下，成长风格相对有利。同时，在政策导向的中小企业和信用利差趋同的环境下，小盘股相对占优。综合来看，小盘成长风格有望表现更好。

“建议将小盘增长风格与自上而下的高景气产业链结合起来应对当前的市场环境。具体来说，高端制造业中的光伏、风电、储能、汽车是值得关注的方向。”广发基金表示。