药明康德再抛增发计划上市四年已累计吸金270亿元大股东却开始大手笔减持

8月23日，药明康德增发港股获得证监会核准。本次药明康德将发行不超过78，434，254股h股。目前还没有透露固定价格。

近年来，无锡康德的收入迅速增加，其资本支出也大幅上升。资本性支出包括购建固定资产、无形资产、预付租赁款和其他长期费用。一位长期跟踪CRO行业的资深人士对《华夏时报》记者表示，CRO企业的营收增长取决于产能增长，因此企业会选择增加资本支出和扩大产能来推动营收增长。药明康德曾公开表示，其强大的资产负债表和灵活的融资渠道使公司能够充分融资以支持未来的增长。

药明康德自2018年在a股和h股上市以来，已融资约270亿元。今年公司再次增发的同时，大股东开始减持。这也引起了市场的诸多质疑。

将融资近70亿港元拓展海外业务。

8月23日，药明康德发布公告称，公司发行港股获得中国证监会核准。药明康德本次发行不超过78，434，254股h股。目前还没有透露固定价格。如果按照当日港股收盘价计算，药明康德此次可能融资近70亿港元。

当日，药明康德港股报收于86.30元/股，下跌4.32%；药明康德a股收于89.05元/股，下跌2.38%；明生物收于66.25元/股，下跌2.36%；明居诺收于6.19元/股，上涨0.65%。

今年5月16日，药明康德董事会审议通过了《关于公司拟增发h股的议案》。公司表示，为满足业务发展需要，巩固公司在医药RD服务领域的领先地位，进一步增强公司资本实力以抓住市场机遇，公司拟向不少于六名合格境内投资者配售不超过78，434，254股h股。

约70%的募集资金将用于拓展公司及子公司的海外业务，其中约35%将用于拓展公司及子公司在北美的海外业务；约35%将用于拓展公司及子公司在亚洲及其他地区的海外业务；约15%将用于偿还银行贷款和其他贷款；剩余金额将用于补充一般流动资金。

资料显示，药明康德自a股上市以来，已融资约125亿元。其中，公司2018年上市，首发融资22.51亿元，发行价21.60元/股；2019年发行可转债，募集资金20.56亿元；2020年，药明康德两次定向增发，共募资65.28亿元。另间接融资16.6亿元。在港股市场，药明康德共筹资146.88亿元，其中首发筹资72.88亿元；2020年两次配售共募集资金约74亿元。也就是说，药明康德自2018年上市以来，已在a股和港股融资约270亿元。

与此同时，药明康德的资本支出也在逐年增加。资本性支出包括购建固定资产、无形资产、预付租赁款和其他长期费用。2018年药明康德资本支出只有22亿，2021年跃升至70亿。公司预计2022年资本支出将达到90-100亿。

上述资深人士指出，CRO企业的营收增长依赖于产能增长，因此企业会选择增加资本支出和扩大产能来促进营收增长。药明康德也在不断融资扩大产能。它曾公开表示，其强大的资产负债表和灵活的融资渠道使公司完全有能力融资以支持未来的增长。

因为产能的不断扩张，药明康德上市以来投资活动产生的现金流量净额一直为负。2018年至2021年，药明康德投资活动产生的现金流量净额分别为-52.77亿元、-49.75亿元、-87.76亿元和-48.39亿元。2022年上半年为-39.94亿元。公司解释，报告期内主营部门持续增加资本性支出用于泰兴、武汉、常州、常熟项目建设；同时，公司还增加了对合资企业的股权投资。

以2022年上半年为例，药明康德投资活动现金流入小计仅为12.25亿元，而投资活动支出中，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为44.19亿元，投资活动现金流出小计为52.19亿元，因此投资活动现金流量净额为负值。

截至2022年上半年，药明康德总资产为619.13亿元，远高于2018年的226.67亿元。其中药明康德固定资产103.66亿元，在建工程81.27亿元，长期股权投资11.4亿元，其他非流动金融资产93.44亿元，无形资产16.30亿元，一年内到期的非流动资产5.45亿元，流动资产236.78亿元。

收入大增，股东减持。

药明康德2022年的业绩相当亮眼。数据显示，2022年上半年，药明康德营业收入177.56亿元，同比增长68.5%，归母净利润46.36亿元，同比增长73.3%；扣非净利润38.5亿元，同比增长81%。公司经营活动产生的现金流量净额为399，574.69万元，较2021年同期增长86.48%。

其中，药明康德来自美国客户的收入为人民币119.09亿元，同比增长104%；来自中国客户的收入为人民币31.75亿元，同比增长27%；来自欧洲客户的收入为人民币18.53亿元，同比增长24%；来自其他地区客户的收入为人民币8.19亿元，同比增长15%。

由于业绩飙升，药明康德于7月21日将2022年全年收入增长目标从65-70%上调至68-72%。药明康德表示，这显示了公司在CRDMO和CTDMO业务模式驱动下继续加快发展的信心。

8月17日，药明康德披露了公司实际控制人控制的股东以及与实际控制人签订一致行动协议的股东的进展情况。当日减持期已过半。截至当日，已减持股东通过集中竞价方式累计减持23，208，780股a股，占截至2022年8月16日公司总股本的0.7848%，交易均价为95.02元/股；减少总额为2，205，355，876.75。减持的股东尚未通过大宗交易减持公司股份。

今年6月10日，药明康德发布减持预案，股东拟在公告披露之日起15个交易日之后的90天内，减持不超过公司总股本3%的a股股份。本次减持约8868.03万股。公告发布次日，药明康德股价下跌。

年初至今，药明康德a股股价累计下跌25%，药明康德h股股价累计下跌35.65%。