深度行业银行业点评：牌照放开利好业务扩展资金拉长促进估值提升

日前，证监会发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》其中，放宽基金牌照的相关规定，有利于银行业财富业务版图的拓展，银行财富管理能力的扩张，银行资产管理规模的升级，尤其是基金发展较好的国有大行，招商银行，浦发银行，宁波银行第二，鼓励长期考核和绝对收益，弱化相对排名，利好低估值，高分红的国有银行等银行标的重申观点，稳增长稳房地产走强，继续看好银行市场首选优质城商行，个股继续推荐优质区域性银行:成都银行，江苏银行，杭州银行，常熟银行，南京银行等，关注邮储银行等国有大行的价值放宽银行和理财子公司公募牌照有利于银行加快公募基金行业高质量发展意见:积极推动商业银行，保险机构，证券公司等优质金融机构依法设立基金管理公司优化公开发行基金的牌照制度，适度放宽同一主体下公开发行数量限制，支持证券资产管理子公司，保险资产管理公司，银行理财子公司等专业资产管理机构申请公开发行基金牌照，依法从事公开发行基金管理业务此前银行系基金牌照管控严格，牌照基本稳定目前，上市银行中，五大行，招行，浦发，兴业，民生，北京，上海，宁波，南京等13家银行共有14家公募基金公司，其中浦发银行旗下拥有浦银安盛和上投公司两家公司此外，中行旗下的中银证券也拥有公募牌照在万得公布的149家基金公司中，规模排名10—57，处于中等偏上水平更多的银行可以申请公募牌照，已经拥有牌照的银行也可以获得增量牌照，这将有助于银行扩大理财版图，扩大资产管理规模，增加代销和管理费收入，并可能削弱规模对投资管理的限制鼓励长期考核，弱化相对排名，拉长低估值高分红国有银行考核周期，强调绝对收益，弱化相对排名，有利于增加市场长期抗波动资金一是拉长对投资者的考核周期，强调绝对收益，引导基金管理人坚持长期投资和价值投资理念，督促基金管理人建立健全覆盖管理层，基金经理等核心员工的长期考核机制，将合规风控水平，三年以上长期投资业绩，投资者实际盈利等纳入业绩考核范围，弱化规模排名，短期业绩，收入利润等考核比重第二，弱化销售的短期激励，强调投资者长期收益的销售考核导向加强投资者适当性管理，践行‘反向销售’，积极拓展持续营销，创新投资者陪伴方式，加大投资者保护力度督促销售机构不断完善内部考核激励机制，切实改变重起步，轻业务现象，禁止短期激励，加大对基金定投等长期投资行为的激励安排，将销售留存规模和投资者长期收益纳入考核指标体系第三，增加养老金等中长期资金的比重继续推动保险，理财，信托等资产管理机构通过直接投资，委托投资和公开募集基金等方式，提高股权投资的实际比例，并实施长期考核风险:疫情反复，出口需求减弱，经济超预期下行，金融监管超预期