北向资金加仓中小银行股

随着上市银行半年报陆续披露，北上资金持股的情况浮出水面。资料显示，二季度北上资金整体增仓银行股，包括平安银行、南京银行、杭州银行、江阴银行等。业内人士认为，江浙地区的中小银行经营业绩确定性较强，因此现阶段受到北上资金的青睐。目前银行板块的利好因素逐渐增多，未来银行股估值有望上升。

第二季度整体头寸有所增加。

Wind数据显示，截至8月22日，已有11家上市银行披露半年报。根据这11家上市银行披露的最新数据，北向资本在二季度整体增持了银行股。

具体来看，平安银行半年报显示，截至二季度末，香港中央结算有限公司为其第二大流通股东，持股17.21亿股，较一季度末增加1.42亿股，持股市值增加14.69亿元。该行此前已连续两个季度被北上资金减持。与此同时，北向资本也不同程度加仓南京银行、杭州银行、江阴银行，二季度分别加仓6100万股、0300万股、0200万股。

此外，北上资金也显示出对城商行的青睐。以上海农商行为例，其半年报显示，截至二季度末，香港中央结算有限公司持股1600万股，新金成为上海农商行第一大流通股东。

金涌投资首席策略分析师杜斌表示，银行股北上增资主要反映了海外投资者对下半年中国经济好转的预期，对稳定经济政策有较强信心。

不过最近北向资本开始对上市银行进行调仓换股。Choice数据显示，截至8月19日，8月以来，北向资本增仓18只银行股，减仓20只银行股，整体小幅减仓2.55亿股。加仓方面，民生银行、光大银行、兴业银行排名靠前，分别加仓3200万股、1700万股、1600万股。此外，邮储银行、中国银行、张家港银行均有不同程度的减持。

看好江浙地区的中小银行

业内人士表示，从二季度北上增仓的银行股来看，这些银行普遍具有经营业绩较好的特点，且多位于江浙地区。

比如北上广加仓的江阴银行、苏州银行，表现不错。江阴银行半年报显示，上半年实现营业收入20.36亿元，同比增长25.96%；实现净利润5.75亿元，同比增长22.10%。苏州银行半年报显示，上半年实现营业收入59.54亿元，同比增长8.05%；实现净利润21.77亿元，同比增长25.08%。

天风证券分析师郭启伟表示，江阴银行业绩较好，主要得益于净息差的正向拉动，生息资产规模扩大，非息业务高增长，成本控制下成本优化显著。

“从半年报业绩和市场走势来看，江浙地区的中小银行业绩和股价表现整体好于银行板块。”光大金融行业首席分析师王亦丰解释说，这些银行的信贷投放有望保持高增长，资产质量将持续优良，这将使其具有较强的业绩确定性。

配置机会演示

自7月份以来，银行业整体下滑。从7月1日到8月22日，申万一级银行指数跌幅超过11%。随着上市银行半年报业绩的逐步披露，不少机构表示看好银行股的配置机会。

王亦丰认为，在市场对宏观经济运行和资本市场走势存在一定分歧的背景下，银行板块具有明显的防御价值。“在股价承压的背景下，当前银行板块的平均股息率仍然较高。”他说。

杜斌表示，已披露的半年报显示，上市银行整体业绩较为稳定；不良率有所改善，拨备有所增加，抗风险能力依然较强。预计随着利好政策的持续落实，经济将稳步回升，低估值高分红的银行板块受益。

西部证券分析师罗亚梅也认为，银行板块的利好因素在逐渐增多。随着疫情企稳、稳增长政策见效，市场投资逻辑有望遵循宽信贷、稳增长、经济预期改善、估值修复的路径。

“银行股近期的调整主要是受房地产板块的拖累。从估值来看，现在银行股估值已经跌至历史最低水平，未来应该有反弹机会，但大幅上涨的可能性不大。”前海开源基金首席经济学家杨德龙说。