家用电器业行业：平台政策侧重盈利新兴品类及渠道表现预计更优

本报告简介:

2022年618大促已经开启，平台折扣和进入门槛进一步提高，扫地机竞争格局改善，新的投影产品可能更有优势。

摘要:

平台的整体思路更倾向于保持稳定和盈利2020年，在疫情的影响下，618活动期间，各平台的预售期，开业典礼，再售期都有不同程度的延长同时，折扣政策也从往年的平台红包，抢券形式转变为优惠券补贴形式，并增强了满减力度，降低了门槛，旨在尽可能扩大销售规模今年整体缩短预售周期，加大满减力度，提高满减门槛等一系列措施，更倾向于关注真实需求的匹配度，促进客单价高的群体消费更大的援助政策也表明更加关注企业的盈利能力

清洁家电，集成灶，投影仪受618促销影响较大，其中扫地机竞争格局有望改善，投影仪云台品牌竞争加剧，提升整体促销力度通过统计各公司在推广期的战报，我们对各公司进行了计算，发现科沃斯，火星人，极米的比例远高于其他公司从计算值可以看出，增长类别Q2和Q4的业绩贡献很大一部分，如清洁家电，集成灶，投影等结合618企业的投入，折扣，创新，我们认为扫地机的竞争格局有望改善投影机品牌竞争加剧，整体推广加强

投资建议:今年618，平台侧重头部客户补贴，高单价产品折扣更明显从品类来看，扫地机的竞争格局有望改善，东菱，小雄等厨电有望凭借更大的折扣获得更好的表现此外，在流量去中心化趋势下，Tik Tok平台成交额有望进一步提升，专注线上新渠道的品牌有望受益于此个股重点推荐:受益于竞争格局优化的清洁家电龙头科沃斯，Roborock推更高频率的投影机头企业，极米技术，Tik Tok深度渠道布局的科菲电器，复苏弹性较高的小雄电器，新宝股份，高端布局领先的海尔智家

风险:618销售业绩不及预期，物流运力恢复不及预期。