公募回望超跌品种中小盘公司“见风使舵”

基金的春季攻势让很多刚刚推了减持计划的超跌小盘股左右逢源。

证券时报记者注意到，伴随着公募基金春季攻势的开启，基金公司对具有超跌，疫损特征的小盘股进行密集调研，已经让不少小盘股的实际控制人和高管感受到了股价反弹的春风11月份刚刚推出减持计划的一批中小市值公司，最近几天密集发布提前终止减持的公告

有基金公司表示，市场风格和弹性已经转向超跌受损特征的小盘品种市场成交量的逐步恢复将显著增强小盘风格的机会，a股市场有望逐步进入风险偏好增强的市场

密集基金研究或腾笼换鸟

从最新披露的基金调研信息来看，新年第一天该基金的调研对象几乎都指向了100亿以下市值的小盘股，且调研对象大多在近一年甚至两年内连续下跌，很难找到公募基金的身影。

业内人士认为，基金新一年的布局策略可能正从一个极端走向另一个极端，即从追逐近两年行业高景气的主线，转向挖掘近两年被市场抛弃的受损主线。

我们的大持股策略没有太大变化，但我们将参与一些重大的结构性短期修复机会深圳一位基金经理向记者强调，这部分涉及的恢复性品种在总仓位中不会特别高

尽管上述基金经理只愿意以小仓位参与春季攻势中受损品种的修复机会，但证券时报记者在近期采访中也了解到，部分基金经理正在腾笼换鸟华南某中型公募基金经理此前在接受记者专访时透露，倾向于逐步退出高景气主线的持仓结构，较大的仓位将被受损超跌的主线取代

证券时报记者注意到，受损超跌的基金产品，如重仓旅游股，影视股等，即使以疫情政策变化前三个月计算，其净值表现也能显著跑赢竞品日前，泰信基金子公司泰信行业精选基金近三个月净值涨幅超过24%，而同类基金平均涨幅仅为0.13%造成业绩悬殊的核心因素在于，泰信产业精选基金前十大核心股都在押注旅游，酒店，影视旅游和影视由于接连下跌，成为小盘股的一大集中营

中小公司听到资金的脚步声。

多年未见基金经理的小盘股实际控制人和高管，也听到了公募基金卷土重来的脚步声。

有基金人士直言，去年11月计划实施密集减持的小盘股，现在已经暂停或终止减持，这也是受损品种机会开始凸显的一大信号证券时报记者还注意到，仅最近5个交易日就有十余只小盘股宣布提前终止增持此前，公募基金和社保基金持有可选的消费类股2022年9月，公司实际控制人启动高达6%股份的巨额减持计划之后的10月和11月，连续出现了8.8折的大宗交易可是，自12月以来，该股的相关大宗交易已难觅踪迹市场人士推测，这与a股市场风格的变化，尤其是疫情防控政策优化后的资金追逐主线有关

公募基金的频繁调研使得很多小盘股开始改变风向日前，a股互联网板块小盘股公布截至公告日，梁静和傅均未减持本公司股份由于梁静，傅因个人原因辞去公司副总裁职务，离职后六个月内不得转让所持公司股份，其减持计划提前终止根据公司11月22日发布的信息，副总裁梁静和傅将双双减持公司股份因此，上市公司一股不减持的公告和计划的提前终止，明显强化了上市公司高管对公开发行和炒股方向变化的预期

小盘股或成阶段性主线

市场风格转向成长股，小盘风格优于大盘风格摩根士丹利华鑫基金的一位基金经理表示，过去几周消费是最强劲的板块，去年第四季度的许多措施有望在今年得到体现，包括提振内需等政策，预计2023年的重要会议后，会有更多的产业扶持政策出台预计今年二季度国内经济将明显修复，各项宏观指标有望企稳回升

上述基金公司人士表示，a股市场正在与现实反复演绎，整个市场处于反弹趋势，逐渐度过最艰难的阶段尽管短期经济数据下滑，但未来乐观，市场风险偏好有望明显回升2023年将是双升在业绩和估值上的局面

诺德基金研究总监罗时丰也认为，内需复苏，预期改善，外需疲软将是全年的主线，a股市场有望在风险偏好和盈利提升的驱动下逐步入场近期国内疫情政策不断优化，疫情后的复苏将成为推动国内经济的主要动力线下消费的回归，将带动需求逐步回归正常预计上半年经济需求端复苏将偏弱，之后逐步加强

判断可选消费会比必要消费有更好的复苏罗时丰直言，过去三年，受疫情因素影响，国内制造业比重上升，服务业比重略有下降近两年制造业投资保持较高增速，其中高端制造业投资比重明显加快预计高端制造业的结构转型仍将是大势所趋，部分高景气赛马场在2023年仍将有较好的增长从出口来看，2023年外需减弱是一定趋势海外通胀数据已经下降，海外经济开始下滑，大概率进入衰退出口将面临一定压力从流动性来看，2022年整体仍将保持相对宽松2023年伴随着经济的逐步复苏，预计会保持相对稳定宽松的环境从估值来看，目前a股和港股估值都处于历史较低水平在2023年经济逐步复苏，流动性合理宽松的背景下，当前估值具有较高的投资性价比

中欧基金表示，疫情在高线城市的快速蔓延预计将在2023年第一季度达到顶峰，中国经济摆脱疫情影响的预期有望增强，这可能导致低迷的市场成交量在春节前逐渐恢复由于疫情的影响往往会持续数轮，受疫情破坏地区的恢复并非一帆风顺此外，三年疫情也带来了行业业绩和经济结构的变化选择更多受益于经济好转的行业，比寻找疫情中受损行业的修复更有优势从自下而上的角度来看，由于内需是未来主要的宏观驱动因素，国内业务在营收中的占比越高，企业受益于政策并实现复苏的确定性就越强