盈米基金副总裁杨媛春：要实现资产端和负债端更好的双向奔赴

21世纪经济报道记者杨志锦 上海报道 2023年8月12日，由南方财经全媒体集团指导、《21世纪经济报道》主办、浦发银行和浦银理财联合主办、上海市虹口区人民政府特别支持、上海资产管理协会特别协办、21世纪资管研究院和粤港澳大湾区财经数据中心承办的“2023 资产管理年会”在上海虹口区隆重举办。

盈米基金副总裁、盈米基金研究院院长杨媛春作为基金投顾机构的代表，从跨行业的角度分享了自身对“低利率趋势下资产配置危与机”话题的见解。杨媛春表示，近年来城镇居民的储蓄和投资意愿发生明显变化。

“今年上半年是近五年储蓄意愿的高点，但也是投资意愿的低点。”杨媛春援引央行城镇储户调查问卷数据称，近五年市场整体呈现出，储蓄意愿持续增强，投资意愿持续减弱的趋势，按较有表征意义的中资银行统计口径来看，居民储蓄总额连续5年保持了超过11%的增速，2022年的增速更是达到了17%。

这显示无论从意愿还是实际数据，都反映出居民资产配置趋于保守。在这样的情况下，盈米基金近一年来的C端保有规模和投顾保有规模均呈现出稳定上升的趋势。“这固然和盈米基金处于上升阶段，且客群较为年轻有关系，同时更体现出了买方投顾模式的巨大生命力。” 杨媛春介绍，盈米基金是首批获得证监会“公募基金投资顾问试点单位”资质的独立三方销售机构之一，处于大资管板块里的财富管理模块，是连接资管产品和老百姓投资理财需求的中间桥梁。

“要实现资产端和负债端更好的双向奔赴，不能仅盯着资产端提高收益，还要关注负债端的稳定性。如果负债端出了问题，资产端的收益也难以保障”。杨媛春强调。

在回答主持人“未来一年维度，更看好哪一类资产”的问题时，杨媛春表示，“站在C端投资人的角度看待配置计划，我有以下几个方面的建议:第一，在配置固收类产品方面，底仓依然在中高等级的信用资产，但我们一定要注意，这类资产同时是银行理财和互联网平台客户的‘共同审美’，容易带来负债端的共振；第二，对于权益资产、对于A股，虽然短期有震荡，但是对长期资金的配置而言，不应该低于战略配置的中枢，反而逢低应该考虑买入；第三，在另类资产配置方面，可以关注黄金、农产品，以及海外在科技成长和产业复苏领先于世界平均水平的区域；但需要站在中国的视角，考虑策略的容量和成本。最后，我想说的是，最终决定资产配置策略的，还是长期的因素。”