28家基金为何同时按下“限购键”

公募基金又增加了一个闭门造车的新例子日前，28只基金暂停申购或大额申购业务其中，单只基金的大额认购限额为1000万元的同时，部分产品的限额低至10元8月以来，已有365只基金暂停申购或限购有业内人士认为，由于基金管理规模过大无法管理或基金产品即将分红，相关基金管理人可能会限制购买相关产品

同花顺iFinD数据显示，8月23日以来，郭芙李珍纯债固定债券发起，海富通宏丰固定债券等28只基金暂停申购或暂停大额申购但上述产品的单日认购限额在1—1000万元不等

其中，东海基金8月23日公告称，为保护基金份额持有人利益，即日起限制东海李湘纯债证券投资基金机构投资者申购，单个机构投资者单日累计申购不超过10元若申请金额超过上述限额，基金管理人有权拒绝投资者当日的全部或部分认购申请

针对东海李湘纯债个人机构投资者大额申购上限调整为10元的具体原因，今日京商报记者发表了对东海基金的采访，但截至发稿，尚未收到相关回复。

据中国金融衍生品投资研究院院长王红英介绍，一般来说，当基金净值创出新高或接近历史高点时，基金经理往往会暂停大额申购业务因为高净值的吸引，可能会有更多的机构投资者进来如果有大量机构资金涌入，会摊薄原有投资者的收益，甚至增加基金净值管理的专业难度因此，为了保护投资者的利益，基金管理人有必要限制大额申购

此外，财经评论员郭世良补充，基金管理人暂停限制基金产品大额申购或为控制基金管理规模因为基金规模过大，会影响产品的管理，造成基金净值的波动

同花顺iFinD数据显示，截至二季度末，东海李湘纯债并表规模为3.87亿元，截至8月22日，该产品年化收益率为3.83%，跑赢同类产品平均1.39个百分点东海李湘纯债此前发布的二季报内容显示，截至2022年二季度末，该产品机构投资者持股3.74亿股，占比99.99%

事实上，目前已有不少基金产品暂停申购或大额申购业务据同花顺iFinD数据显示，截至8月23日，8月以来共有365只基金暂停申购或大额申购业务目前暂停大额申购的基金产品中，鹏华安裕5个月持有期混合A/C份额的大额申购限额低至10元，其他14只产品的限额为50元

那么，在什么情况下，基金经理会将旗下基金产品的大额申购上限降低到10元呢王红英认为，在未来收益和风险失衡的背景下，基金经理会采取措施限制大规模申购，这主要是限制机构投资者的进入以10元，50元甚至100元设置涨停，告知机构投资者目前不宜购买该产品之所以不关闭申购通道，是因为一旦市场情况好转，将继续放开对机构投资者的申购限制

也有公募行业资深研究员认为，基金经理将产品大额申购单日限额降至10元，或为增加基金持有人数限制大额申购对基金管理人和投资者的影响不大，因为目前公募市场上的产品已经超过一万种，投资者的选择也更多了这位研究员这样说中基协最新数据显示，截至2022年6月30日，公募基金数量已突破1万只，总规模26.79万亿元

谈及限制大额申购对基金经理的影响，王红英坦言，限制大额申购对基金经理来说其实是一个比较正面的评价因为基金公司的商业模式，基金规模越大，管理费就越多但在目前基金规模较大，市场相对稳定的背景下，很难获得超额收益所以基金经理为了对产品业绩负责，会限制大额申购，这也树立了更专业的市场形象其次，基金管理人也可能出于产品即将分红的考虑，限制大额申购，防止大量资金流入原持有人利益，稀释其利益

郭亮表示，对于普通投资者来说，当基金产品的认购限额下调后，投资者可以选择相关的替代产品进行投资如果信任目前持有该产品的基金经理，可以选择继续持有，因为限额并不影响基金产品的正常表现